智通财经获悉,
该行表示,上调彩生活目标价至6.3港元,及预期ESP 2018-2021年复合增长17%。公司此前收购所带来的负面影响已体现在目前股价上,不利因素已释放,收购步伐放缓有利于其现金流以及估值等一系列数据改善。
该行续称,由于公司之前的收购项目,物业管理的GPM从2017年的35%下降至2018年的26%,将在2019年触底,达到23%。,从长期来看,该行看好彩生活的投资组合,因其资深项目比例要高于同行,彩生活投资组合中只有42%少于三年时长的新项目,而同行的平均水平是53%,新项目的利润率往往会随着入住率和维护成本的上升而下降。该行认为,与同行相比,彩生活面临的利润率压缩风险较小。